Presiones fiscales y externas desafían las perspectivas económicas de la República Dominicana

La economía dominicana transita por un escenario complejo marcado por el encarecimiento de los hidrocarburos, la persistencia de un déficit fiscal y una deuda pública que continúa al alza en términos absolutos.

De acuerdo con las proyecciones del proyecto de Presupuesto General del Estado para 2027, el Gobierno prevé un déficit fiscal de 327,281.5 millones de pesos, lo que equivale al 3.4 % del producto interno bruto (PIB), a pesar de estimar un crecimiento económico del 4.75 % para dicho período. Este desequilibrio surge de unos ingresos estimados en 1.51 billones de pesos frente a unas erogaciones de 1.84 billones, las cuales experimentarían un incremento del 10.5 %.

Panorama de la deuda pública y el servicio de intereses

La Dirección General de Crédito Público reportó que al cierre de agosto de 2026 la deuda del sector público no financiero se situó en 67,649.7 millones de dólares (46.6 % del PIB estimado). Esto representa un aumento nominal de unos 6,100 millones de dólares en comparación con los 61,549.9 millones registrados al finalizar 2025, evidenciando un crecimiento cercano al 9.9 % en apenas ocho meses. Del total acumulado, el 71.1 % (48,105.4 millones de dólares) corresponde a obligaciones externas, mientras que la deuda interna asciende a 19,544.3 millones de dólares.

El peso de estos compromisos financieros se refleja de manera directa en el presupuesto:

• Se contemplan 351,327 millones de pesos destinados al pago de intereses de la deuda del Gobierno central, cifra que representa el 23.3 % de los ingresos previstos.
• Si se suman 44,556 millones de pesos en transferencias orientadas a la recapitalización del Banco Central, las obligaciones financieras totales rondan los 395,883 millones de pesos, superando los recursos asignados a la educación preuniversitaria (365,570 millones).

Para mitigar los riesgos de vencimientos inmediatos, el Estado ha recurrido tanto al mercado doméstico —con emisiones de bonos a largo plazo— como al internacional, donde colocó 1,600 millones de dólares en bonos soberanos al 6.85 % para recomprar títulos con fecha de enero de 2027. Aunque la operación incrementó la tasa nominal en 0.90 puntos porcentuales, la prima de riesgo del país ante los mercados internacionales ha mostrado una tendencia a la baja en comparación con años anteriores.

El impacto del petróleo y los subsidios

Otro factor de vulnerabilidad externa proviene del mercado petrolero. Las tensiones en Oriente Medio elevaron el precio del crudo Brent cerca de los 110 dólares por barril y al West Texas Intermediate por encima de los 100 dólares.

Para una economía importadora como la dominicana, esto se traduce en presiones inflacionarias y mayores costos en el transporte y la generación eléctrica. Asimismo, los subsidios gubernamentales a los combustibles han superado los 38,000 millones de pesos durante 2026, tensionando aún más las cuentas públicas ante posibles alzas sostenidas del crudo.

Crecimiento y sostenibilidad

En el plano macroeconómico, tras desacelerarse al 2.1 % en 2025, la actividad económica acumuló una expansión interanual del 4.5 % durante los primeros ocho meses de 2026. Con una proyección de crecimiento real del 4.75 % para 2027 y una inflación promedio estimada en 4.5 %, las autoridades buscan ampliar la base tributaria. Sin embargo, el proyecto presupuestario contempla un superávit primario de apenas el 0.3 % del PIB (24,045.5 millones de pesos), insuficiente para evitar el déficit global proyectado del 3.4 %.